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②使用自带的软件商店

打开“71倍增速！科沃斯Q3净利润创三年新高，"扫地茅"好起来了”的手机自带的“软件商店”（也叫应用商店）。在推荐中选择您想要下载的软件，或者使用搜索功能找到您需要的应用。点击“安装”即 可开始下载和安装。

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> 厂商新闻《71倍增速！科沃斯Q3净利润创三年新高，"扫地茅"好起来了》特朗普继续对日本施压：日本需要开放市场 时间：2025-10-26 14:58

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AI资本局 石韬 10月25日

科沃斯（603486.SH）披露2025三季报，前三季度营收128.77亿元同比增25.93%，归母净利润14.18亿元同比翻1.3倍，其中第三季度净利润4.38亿元同比激增7160.87%，扣非净利润4.24亿元成功扭亏（去年同期亏损2656万元），单季盈利水平创2021年以来同期新高。

这场迟到的业绩爆发，标志着曾因行业内卷陷入低迷的"扫地茅"，正凭借产品升级与成本优化重获增长动能。

一、Q3净利润暴增71倍至4.38亿元毛利率连续三个季度突破49%

财报显示，科沃斯第三季度营收42.01亿元，同比增速较上半年（23.4%）进一步提升至29.26%，带动前三季度营收规模接近2024年全年（165.42亿元）的77.8%。

利润端弹性更为显著：第三季度归母净利润4.38亿元，同比增速达71.6倍，系2022年以来首次单季盈利超4亿元；前三季度净利率11.01%，较2024年全年（4.87%）翻倍，主要得益于家用服务机器人业务毛利率同比提升3.19个百分点至49.71%，以及期间费用率下降2.8个百分点至34.2%。

现金流同步改善，前三季度经营活动现金流净额19.63亿元，同比激增17.8倍，主要因销售商品回款增加。值得注意的是，公司短期借款从2024年末的6.55亿元降至4.38亿元，资产负债率从56.6%降至49.8%，财务杠杆优化显著。

二、方形扫拖机器人X2成增长引擎，家用机器人收入占比超80%

业绩回升的核心驱动力来自家用服务机器人的产品迭代。2025年公司推出的地宝X11滚筒洗地机器人、窗宝Air全嵌擦窗机器人等新品，推动科沃斯品牌家用机器人收入同比增长超30%，占总营收比重连续三个季度保持在82%以上。

其中，2023年上市的方形扫拖机器人X2系列，凭借95mm超薄机身与8000Pa吸力，成为2025年618、双11扫地机器人类目销冠，带动三季度扫地机器人市场份额提升至67%。

技术端，公司三季度研发投入3.2亿元，同比增18%，重点攻关AI视觉导航与模块化清洁系统。截至2025年9月，科沃斯全球专利申请量超3500件，主导制定4项服务机器人国际标准，其窗宝系列产品连续两年获CES创新设计奖，形成差异化竞争壁垒。

三、应收账款激增58.6%至21.81亿元，需警惕渠道扩张风险

伴随收入增长，公司应收账款余额从2024年末的13.76亿元增至21.81亿元，同比增幅58.56%，主要因对电商及线下经销商授信政策放宽。值得关注的是，前五大客户合计应收账款占比达39%，其中某头部电商平台欠款占比18%，虽账龄集中在6个月内，但需警惕消费终端需求波动对回款的影响。

不过，公司通过优化供应链管理，存货周转天数从2024年的98天降至82天，应付账款周期延长至75天，一定程度缓解了应收账款压力。

三季度末，公司货币资金28.7亿元，短期偿债能力（流动比率1.89）处于行业健康水平。

结语

科沃斯Q3的爆发式增长，印证了"产品力+成本控制"双轮驱动的有效性。然而，应收账款的快速增长与渠道库存的潜在压力，仍是未来业绩的"试金石"。随着四季度促销旺季来临，地宝X11等新品的市场表现，将决定这家龙头能否延续"深蹲起跳"的复苏态势。

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